生豬、蘋(píng)果漲停，雞蛋漲至7個(gè)月高位，農(nóng)副期貨為何集體大漲？

新華財(cái)經(jīng)北京10月26日電（張瑤、吳鄭思、馬悅?cè)唬┥i漲停、蘋(píng)果漲?！?5日早盤(pán)，以生豬、水果為代表的農(nóng)副產(chǎn)品期貨全面“爆發(fā)”。此外，雞蛋期價(jià)也悄無(wú)聲息探至7個(gè)月高點(diǎn)。近期急漲的原因是什么？后續(xù)價(jià)格上漲的持續(xù)性如何？

生豬一月兩觸漲停 反彈進(jìn)一步延續(xù)

自10月11日首次出現(xiàn)漲停以來(lái)，生豬期貨反彈走勢(shì)仍在延續(xù)。25日早盤(pán)，伴隨著現(xiàn)貨豬價(jià)顯著反彈，生豬主力合約和近月合約早盤(pán)雙雙觸及漲停。

相比于一月之內(nèi)二度觸及漲停的生豬期價(jià)，現(xiàn)貨豬價(jià)的反彈勢(shì)頭更為猛烈。機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，全國(guó)瘦肉型生豬出欄平均價(jià)漲至16.19元/公斤，相比月初漲幅超50%。

金豬數(shù)據(jù)首席研究員黃建霖告訴新華財(cái)經(jīng)，近期豬價(jià)反彈迅猛，原因有三：首先是大肥豬短缺帶來(lái)的階段性斷檔。今年以來(lái)豬價(jià)瀑布式下跌，兩次反常的豬價(jià)低點(diǎn)更是讓養(yǎng)殖戶喪失信心，尤其是豬價(jià)在7月份經(jīng)歷短暫反彈后繼續(xù)下跌，壓欄養(yǎng)殖戶紛紛拋售大豬。但是，四季度天氣轉(zhuǎn)寒后，市場(chǎng)對(duì)于大豬需求增加，短缺的大豬帶動(dòng)標(biāo)豬價(jià)格上行。其次是天氣驟降導(dǎo)致消費(fèi)回暖。四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，同時(shí)近期天氣驟降導(dǎo)致消費(fèi)者紛紛增加豬肉消費(fèi)，甚至部分地區(qū)已出現(xiàn)腌制臘肉的現(xiàn)象，白條走量加大助推豬價(jià)上行。最后是豬價(jià)提前啟動(dòng)，養(yǎng)殖戶對(duì)于年前豬價(jià)較為樂(lè)觀，二次育肥、減緩淘汰進(jìn)度、主動(dòng)壓欄等行為導(dǎo)致短期供給進(jìn)一步減少。

但是，考慮到國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)的大趨勢(shì)，短期的供需錯(cuò)配對(duì)改變產(chǎn)量過(guò)剩大格局的作用有限，豬價(jià)的反彈因此也并不被看好。

“在短期情緒的推動(dòng)下豬價(jià)或能短暫重返18元/公斤，但即使行業(yè)現(xiàn)階段壓欄，生豬供給仍將在年前釋放。”黃建霖補(bǔ)充說(shuō)，同時(shí)考慮到各集團(tuán)場(chǎng)需要在12月份放量完成年終出欄規(guī)劃，前期屠宰場(chǎng)囤積的凍肉或也將在年末上市流通，12月份的豬肉供給量增或?qū)⑦h(yuǎn)大于消費(fèi)端的支撐作用，豬價(jià)或也將順勢(shì)回落，但也不會(huì)突破前期低點(diǎn)。

市場(chǎng)對(duì)優(yōu)果率擔(dān)憂加劇 蘋(píng)果期價(jià)創(chuàng)一年新高

九月以來(lái)，蘋(píng)果期貨自5394元/噸的低點(diǎn)持續(xù)反彈，25日早盤(pán)更是強(qiáng)勢(shì)封板漲停，期價(jià)站上8300元/噸大關(guān)，創(chuàng)下一年以來(lái)新高。當(dāng)前天氣擾動(dòng)不斷，市場(chǎng)對(duì)于優(yōu)果率的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致盤(pán)面做多氣氛較濃。

而相比于不斷走強(qiáng)的蘋(píng)果期價(jià)，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)行情走勢(shì)卻出現(xiàn)一定程度分化，優(yōu)質(zhì)好貨價(jià)格維持高位穩(wěn)定，客商收購(gòu)積極性較好。但一般貨源供應(yīng)充足，價(jià)格維持較低水平，農(nóng)戶有被動(dòng)入庫(kù)的情況出現(xiàn)。

“本年度蘋(píng)果生產(chǎn)前期未發(fā)現(xiàn)明顯問(wèn)題，但摘袋之后，出現(xiàn)了明顯的質(zhì)量下滑的問(wèn)題，且山東和西部產(chǎn)區(qū)都受到明顯的影響。”中信建投期貨分析師魏鑫對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，具體看來(lái)，西部產(chǎn)區(qū)主要反映果徑偏小、果面不佳等問(wèn)題，且問(wèn)題覆蓋面積較大，同時(shí)陜北又出現(xiàn)冰雹天氣，導(dǎo)致優(yōu)果率明顯下滑。整個(gè)西部的降雨過(guò)程同果樹(shù)的需水時(shí)間段錯(cuò)開(kāi)，是造成西部?jī)?yōu)果率下降的主要原因。山東地區(qū)整體同樣受到果銹等因素的影響，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的降級(jí)銷售，果商采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)也有松動(dòng)。從產(chǎn)量上來(lái)說(shuō)，全國(guó)蘋(píng)果生產(chǎn)情況穩(wěn)定，產(chǎn)量穩(wěn)中略增，但實(shí)際蘋(píng)果期貨交易的主要還是商品果，最終落腳到入庫(kù)水平上。“預(yù)計(jì)今年入庫(kù)情況較往年有所下滑，但也需要關(guān)注果農(nóng)被動(dòng)入庫(kù)的情況?！?/p>

雖然蘋(píng)果期貨近期漲勢(shì)凌厲，但展望后市，魏鑫仍認(rèn)為蘋(píng)果價(jià)格上方空間相對(duì)有限。他指出，當(dāng)前蘋(píng)果價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)因素還是基于倉(cāng)單的制作成本。由于優(yōu)果率偏低，優(yōu)果與次果價(jià)格差距較大，資金方接交割品的意愿比較強(qiáng)，使得近月市場(chǎng)受到支撐。但是遠(yuǎn)月方面，則需要進(jìn)一步考慮未來(lái)庫(kù)存數(shù)據(jù)和庫(kù)存的去化速度。“下一步關(guān)注霜降后一周以及11月上旬庫(kù)存數(shù)據(jù)發(fā)布后，相關(guān)利多因素消化，是否出現(xiàn)趨勢(shì)上的轉(zhuǎn)折?！彼f(shuō)。

蔬菜上行提振蛋價(jià) 期價(jià)上探至7個(gè)月高點(diǎn)

雖然和觸及漲停的蘋(píng)果、生豬期貨相比較，雞蛋期貨走勢(shì)稍顯遜色，但近來(lái)蔬菜和生豬價(jià)格的不斷上漲給蛋價(jià)帶來(lái)外溢支撐，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，對(duì)盤(pán)面形成提振，雞蛋期價(jià)也悄無(wú)聲息的上探至7個(gè)月高點(diǎn)。

中信建投期貨在研報(bào)中指出，過(guò)去兩周肉蛋價(jià)格的大幅上行確實(shí)受到了蔬菜上行的提振，且在未來(lái)2-3個(gè)月蔬菜價(jià)格的持續(xù)偏強(qiáng)有助于提升肉，蛋的替代消費(fèi)需求，支撐本輪肉，蛋的反彈幅度。但是，蔬菜價(jià)格并不足以逆轉(zhuǎn)肉，蛋本身的供需基本面。

光大期貨分析，從雞蛋自身的基本面來(lái)看，供給方面，在產(chǎn)蛋雞存欄延續(xù)下降，而產(chǎn)蛋率穩(wěn)定的情況下，短期供給相對(duì)偏緊。根據(jù)歷史補(bǔ)欄情況推測(cè)，年底新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞量下降。受雞蛋價(jià)格上漲影響，上周養(yǎng)殖出現(xiàn)壓欄惜售心態(tài)，老雞淘汰量延續(xù)低位運(yùn)行。另外，從雞齡結(jié)構(gòu)來(lái)看，可淘老雞數(shù)量較小，預(yù)計(jì)未來(lái)老雞大量淘汰概率小。因此淘汰量下降抵消部分新增下降的利好，預(yù)計(jì)年底，在產(chǎn)蛋雞存欄穩(wěn)中小幅下降可能性大。雞苗方面，雖然上周飼料成本小幅下降，但仍處于歷史高位，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄謹(jǐn)慎，雞苗價(jià)格延續(xù)下跌。但近兩個(gè)月育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比小幅增加，對(duì)應(yīng)明年初新增開(kāi)產(chǎn)量將開(kāi)始增加。

需求方面，目前市場(chǎng)需求逐漸好轉(zhuǎn)，銷區(qū)銷量有所增加，現(xiàn)貨價(jià)格受到提振。截至10月21日當(dāng)周，卓創(chuàng)資訊對(duì)全國(guó)五個(gè)城市代表市場(chǎng)進(jìn)行數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，總計(jì)雞蛋銷量為 7595.1 噸，環(huán)比增幅 1.26%，同比降幅 8.23%。但隨著現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入高位區(qū)間，貿(mào)易商備貨謹(jǐn)慎，將會(huì)一定程度影響短期需求。“中長(zhǎng)期來(lái)看，元旦、春節(jié)雞蛋需求將達(dá)到全年次高點(diǎn)，雞蛋需求將出現(xiàn)季節(jié)性增加。”光大期貨表示。

綜合來(lái)看，存欄量延續(xù)低位態(tài)勢(shì)，部分產(chǎn)區(qū)貨源偏緊。但是，考慮到當(dāng)前蛋價(jià)已漲至高位，終端群眾消費(fèi)接受程度有限，面對(duì)高蛋價(jià)貿(mào)易商避險(xiǎn)心態(tài)明顯，拿貨謹(jǐn)慎多持觀望態(tài)度。且近期雞蛋期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，也將在一定程度上透支元旦前期貨盤(pán)面走勢(shì)。

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